腾讯居然跌麻了，明明是一天净赚7亿多，人均年薪超百万，财报数据闪瞎眼，2025年四季度营收1943.7亿元，同比增长13%；净利润582.6亿元，同比增长14%；全年营收7517.7亿元，同比增长14%。海外游戏收入首次突破100亿美元大关，云业务实现全年规模化盈利。
但股价昨天暴跌6.8%，凭什么腾讯这么赚，市场会这么砸？
因为不相信腾讯的未来了，业绩反应的是过去，去年腾讯确实非常赚，营收是7517亿，涨了14%，经调整净利润2596亿，涨17%，差不多一个腾讯可以赚4个华为。就连他11万员工人均年薪超过112万，狠狠的柠檬树下你我他。
但是腾讯说未来要大力搞AI，把市场给整怕了，按腾讯的意思，它不想靠游戏和社交躺着赚钱了，要疯狂砸钱搞AI当科技公司。去年，腾讯在AI新产品上投了180亿，今年说要翻倍，还要减少股份回购，给AI投入让路，哪有人又砍蛋糕又画饼的。搞AI投入那么大，利润见效慢，短期你的业绩咋办？
你把股票回购定海神针拔了，要是没有打上AI大战的天庭 ，股价不就要凉拌了吗？
大摩看完之后，转头就把腾讯目标价下调到650港元，给腾讯下跌送了一个神助攻。
为什么市场天不怕地不怕，就怕腾讯搞AI？
大家数数腾讯这些年除了微信和游戏，还有什么杀手级的应用？而且AI掉队太多了，马化腾自己都承认说腾讯的AI慢了9个月到1年，不光应用出的晚，主力应用元宝还被人断层式压制。
到去年年底，元宝的月活用户数是4071万，不到豆包的1/5，春节好不容易搞了个10亿红包想要逆风翻盘，结果发完红包日活用户暴跌81%，根本就没有留住什么人。
要知道，公司去年四季度在混元、元宝两大核心AI产品上的投入达70亿元，全年投入为180亿元。但这一数字不包括支持现有产品和服务的AI项目，也不包含通过腾讯云对外部客户提供GPU产生的成本。公司方面预计2026年在混元、元宝及其他全新AI产品上的投入将至少翻一番。
现在腾讯就陷入到很尴尬的局面，想要全力搞AI，六大事业群各自为战，互相之间有城墙，没有办法形成合力，腾讯也习惯了靠社交还有游戏躺赚50%以上的毛利率。
目前，腾讯仍是国内AI投入力度最大的公司之一。2025年全年资本开支达792亿元，研发投入857.5亿元，双双创下历史新高。而在AI战略的执行节奏上，腾讯也一改以往的慢字诀，在试错和迭代中加速前进。
2025年，腾讯调整了组织架构，并增加多个业务场景的AI重构。无论是将元宝等AI产品线并入CSIG以加速商业化，还是在微信搜一搜中深度接入大模型能力，腾讯的战略意图很明显：不苛求独立的AI超级App，而是让AI成为腾讯生态基础设施的一部分。过去几个月腾讯比较密集地进行了混元大模型团队的组织升级和工作流重构，同时也重新建立了整个预训练和强化学习的基础设施，以及进一步提升数据质量。
其实，外界能感受到，腾讯的AI节奏今年突然提速了。开源AI智能体框架OpenClaw在国内引发了一波“龙虾热”，腾讯成为这轮风潮下最积极的大厂。3月9日，腾讯发布全场景AI智能体WorkBuddy。一天之后，基于OpenClaw框架的本地AI助手QClaw开启内测。叠加腾讯轻量云Lighthouse、智能体开发平台ADP、腾讯云桌面，腾讯搭建起了“一键养虾”的全产品矩阵。有网友因此调侃说，“鹅厂”几乎快变成“虾厂”了。
大厂都有AI焦虑症，但腾讯可以说得上是最严重的一个。在AI赛场上，外界担忧过去慢了的腾讯会“掉队”。
但是在互联网圈子里配资实盘开户，腾讯属于轻资产大佬，让它干AI的重投入和辛苦活没有太大优势，不想在AI时代掉队，但是也没有找到翻盘的机会，就是现在腾讯最大的烦恼。
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